Где Беларусь возьмет 3 миллиарда долларов на возвращение долга?

2,3 миллиарда долларов — такую сумму долгов правительство должно вернуть иностранным кредиторам в 2013 году. Еще почти 800 миллионов долларов — проценты по кредитам.

Второй год подряд самый крупный кредитор Беларуси — Международный валютный фонд. После январской девальвации в 2009 году мы договорились с МВФ на стабилизационный кредит — $3,5 млрд. Последний транш пришел в апреле 2010. Теперь — время платить по счетам.

По сведениям аналитика исследовательской группы BusinessForecast.by Александра Мухи, белорусское правительство уже вернуло фонду около 390 миллионов долларов. Следующая выплата основного долга — 1 января 2013-го. В течение года знм придется вернуть МВФ примерно 1,627 миллиарда долларов, а в 2014 году — еще $1,373 млрд.

Пирамида

Деньги неслабые. Не удивительно, что министр финансов Андрей Харковец заявляет о намерении Беларуси рефинансировать не меньше половины государственного долга. То есть, чтобы заплатить по счетам, правительство планирует взять… еще 1,5 миллиарда долларов кредитов!

“Будем работать по следующим направлениям: во-первых, над получением кредита из Антикризисного фонда ЕврАзЭС в объеме $0,9 млрд. Во-вторых, начали работу по выходу на международные рынки капитала с целью возможного размещения государственных облигаций в 2013 году”, — сообщает руководитель Минфина на совещании 26 сентября.

Один из траншей от ЕврАзЭС Беларусь уже получила. Еще 440 миллионов долларов пока что под вопросом. И “этот вопрос переходит в политические рамки”, — констатирует председатель Нацбанка Надежда Ермакова.

В настоящее время делегация наших чиновников в Сингапуре презентует аналитикам и потенциальным инвесторам ценные бумаги Беларуси для азиатского рынка. Тираж бондов составит 500-600 миллионов долларов. Вместе с деньгами от АКФ ЕврАзЭС получится как раз 1,5 миллиарда долларов.

Бонд. Евробонд.

По сведениям Bloomberg, 23 октября 2012 года евробонды Беларуси первого выпуска торговались с прибыльностью 8,884% (покупка) и 8,166% (продажа), второго выпуска — 8,883% (покупка) и 8,613% (продажа). Как понимать все эти цифры?

“У нас было два выпуска евробондов. Первый — с прибыльностью 8,75%, второй — чуть более дорогой [8,95%. — Еврорадио]. Возьмем, к примеру, бумагу с номиналом в 100 тысяч, — оценивает ситуацию аналитик официального партнера “Альпари” в Минске Вадим Иосуб. — Она начинает оборот на рынке. Когда стране плохо, цена на нее падает. Это значит, что процент растет. То есть, ты бумагу приобрел, например, за 90 тысяч. А получишь все равно фиксированную ставку”.

В случае с первым выпуском белорусских облигаций, фиксированная прибыль в 8 тысяч 750 долларов — это 8,75% от 100 тысяч. А от 90 тысяч это уже 9,72%. Такую прибыль от наших бондов получал тот, кто на волне кризиса приобрел их дешевле, когда первоначальные владельцы боялись еще более глубокого падения.

“В прошлом году, когда страна претерпевала финансовый кризис, прибыльность наших евробондов опустилась до 20%. Но теперь ситуация стабилизировалась, и бумаги вернулись примерно на уровень начальных цен. Теперь их прибыльность крутится вокруг 9%. Думаю, что примерно такой же процент Беларуси придется платить за выпуск облигаций, которые обсуждаются в Сингапуре”, — продолжает Вадим Иосуб.

Не хватит денег — договоримся!

Видно, что евробонды — не самый выгодный долг для Беларуси. Проценты по кредитам от МВФ и АКФ ЕврАзЭС составляют 3-4% годовых. Облигации дороже в два раза. Но есть ли у Беларуси выбор?

“Если у нас не хватит миллиарда, например, или чуть меньше миллиарда, мы можем перекредитоваться, и можем договориться об отсрочке. Если у нас не будет складываться из-за кризиса, который якобы приближается или уже идет, но мы пока вне этого негатива, мы договорились с нашими кредиторами, что мы можем отсрочить погашение кредитов”, — заявляет 26 сентября в интервью агентству Reuters Александр Лукашенко.

Кто может дать Беларуси отсрочку? МВФ вряд ли пойдет на отступление от договоренностей. А дать новый кредит на возвращение старого для фонда — так и вообще неприемлемо. В Законе “О республиканском бюджете на 2013 год”, как кредиторы Беларуси, упомянуты также МБРР и ЕБРР, США, Германия, Россия, Китай, Венесуэла, Индия. Вероятность, что мы сможем договориться с Уго Чавесом и Владимиром Путиным, такая же большая, как и та, что в США и в Германии на наши предложения ответят отказом.