Доллар почти сравнялся с евро: красиво, но для Беларуси невыгодно
Евро опустился ниже $1,01 впервые с декабря 2002 года. Для Беларуси это пока имеет небольшое значение, но может стать триггером для разморозки валютной паники, которая случилась после начала войны в Украине.
Еврорадио поговорило с экономистом и узнало, почему укрепляется доллар и чего ожидать Беларуси.
Доллар хотят все
Евро с долларом практически сравнялись по двум причинам: нестабильное время и разная реакция центробанков развитых стран на рост инфляции, говорит старший научный сотрудник BEROC Дмитрий Крук.
— В ноябре прошлого года была чуть ли не программная речь Пауэлла [глава Федеральной резервной системы США. — Еврорадио], в которой он признал, что инфляция — это новая устойчивая реальность. И что ФРС переориентирует свою политику в большей мере на противодействие инфляции.
Для этого ФРС поднимается ключевую ставку — аналог нашей ставки рефинансирования. Кредиты становятся дороже, но вместе с тем становятся более выгодны депозиты и другие активы в долларах. Поэтому спрос на доллар растёт и он укрепляется.
— Среди развитых стран в США процентные ставки одни из самых высоких. Вторая ипостась этого же механизма — взгляд на будущее. ФРС даёт явные сигналы, что как минимум до конца текущего года они намерены идти по пути повышения ставок. Если посмотреть фьючерсы, которые можно интерпретировать как ставки на то, какой будет процентная ставка, то доминирует вероятность, что до конца года до уровня 3,25–3,5% ставки ФРС будут повышены, — продолжает Дмитрий Крук.
Это очень высокий уровень для США. В начале 2022 года ставка ФРС была 0,25% годовых. При этом Европейский центральный банк или Центробанк Японии видят в инфляции меньшую проблему и не повышают ставки.
— Второй не менее важный момент — это стандартное положение доллара как валюты-убежища в неспокойные времена. Если активы в долларах ещё и более высокодоходные, тогда решение очевидно. Вот почему он укрепляется.
Повышение курса доллара может разморозить валютную панику
Из-за того, что курс белорусского рубля следует за российским, пока для Беларуси особых эффектов нет. Ведь курс российского рубля всё ещё высок.
— Это следование немного ослабилось, но в целом продолжается. Экстраординарное укрепление российского рубля к доллару по своим причинам даже на фоне укрепляющегося в мире доллара делает этот тренд и влияние на экономику Беларуси незаметным.
Однако укрепление доллара всё-таки плохая новость для Беларуси.
— Стабильность белорусского рубля к доллару — главный индикатор, на который смотрят физлица и юрлица на внутреннем рынке. Он рассматривается как оплот температуры финансовой стабильности. Если доллар из-за внешних факторов имеет тенденцию к удорожанию, внутри страны это рассматривается как сигнал, что происходит некий шок, нарушается финансовая стабильность. То, что внешняя среда задаёт укрепление доллара, означает при прочих равных ослабление белорусского рубля.
Пока в Беларуси наблюдается укрепление рубля к доллару, но постепенно всё может измениться. В частности, Центробанк России уже думает, как ослабить курс российского рубля к доллару.
— Паника, которая была на валютном рынке на рубеже февраля-марта, заморожена, но её корни никуда не пропали. Не утверждаю, что она вернётся в обозримом будущем, но укрепление доллара в этом направлении действует, — заключает Дмитрий Крук.
