Эксперт: во власти борьба за печатный станок, а рубль упадёт, когда его включат

Если печатный станок включат для спасения госпредприятий, то инфляция взлетит, как и курс доллара, считает старший аналитик “Альпари Евразия” Вадим Иосуб.

В стриме Еврорадио эксперт также рассказал, почему у санкционных банков могут возникнуть проблемы с операциями внутри Беларуси и что должны сделать власти, чтобы Беларусь отключили от SWIFT. Мы собрали самое интересное из стрима.
 

В кризис курс доллара может быть стабильным

Эксперт напоминает, что с 2015 года в Беларуси курсообразование идёт в рыночном режиме. Курсы валют зависят от спроса и предложения.

— В предыдущие многократные кризисы белорусы привыкли к тому, что курс доллара — это индикатор состояния экономики. То есть, когда в экономике всё в порядке, курс стоит. Когда всё очень плохо, доллар начинает расти.

На самом деле в общем виде это независимые вещи. Можно иметь экономический кризис и достаточно стабильный курс. Ситуация может быть и обратная.

Для того чтобы курс доллара резко вырос, недостаточно кризиса или санкций.

— При рыночном курсообразовании для того, чтобы доллар рос, нужно, чтобы кто-то, имея большое количество белорусских рублей, этот доллар покупал. Кто-то — это население или предприятия. Либо и население, и предприятия.

Если в стране падают доходы предприятий и зарплаты людей, то белорусских рублей для покупки долларов у них просто не будет. Значит, не будет спроса на доллар и он не будет расти, приводит пример Вадим Иосуб.

— А начнёт он расти тогда, когда для спасения экономики или поддержки упавших зарплат начнут печатать деньги. Потом раздавать их предприятиям или населению в виде незаработанных зарплат.

Удивительно, но пока власти воздерживаются от таких шагов. Есть всякие креативные способы поддержать предбанкротные госпредприятия. Но это пока не связано с тем, чтобы из воздуха напечатать миллиард и подарить им.
 

Включат ли печатный станок?

По мнению Вадима Иосуба, вряд ли даже власти могут точно сказать, начнёт ли экономика накачиваться деньгами из воздуха. 

— Скажем так, из того, что доносится иногда из коридоров власти: есть те, кто прекрасно понимает, в частности это Национальный банк, что включать станок нельзя. Если включить, то полетит вверх инфляция и нынешние десять процентов нам покажутся цветочками. Полетит вверх курс валют, предприятиям станет всё сложнее обслуживать валютные долги.

Есть и те, кто этого не понимает или делает вид, что не понимает. Это сторонники того, чтобы напечатать денег, дать предприятию, у предприятия появится оборотка, оно раздаст кредиты, вернёт долги и “заколосится” пуще прежнего.

Между этими сторонами постоянно идёт дискуссия, и пока Нацбанку удаётся удерживать позиции. Однако, надолго ли, непонятно, считает эксперт.
 

Санкции против банков работают не только в ЕС и США  

Банкам, которые попали под санкции ЕС или США, работать станет труднее не только за рубежом, но и в Беларуси.

— Абсолютбанк стоит немного особняком. Он попал под персональные американские санкции. Это, по сути, означает, что и европейские банки не захотят с ним работать. Более того, из-за опасения вторичных санкций с ним могут не захотеть работать другие российские и даже белорусские банки.

К проблемам с расчётами в долларах могут добавиться и препятствия по работе с российским и белорусским рублями.

Что касается европейских санкций против Беларусбанка, Белинвестбанка и Белагропромбанка, то работают они тоже шире, чем предусмотрено.

— Де-факто там запрет на финансирование трёх госбанков на срок выше 90 дней. Но мы знаем, что некоторые европейские банки трактуют эти санкции очень широко.

Кто-то не хочет рисков для себя и перестаёт любую деятельность с этими банками вести. Мы слышали отдельные истории про сложности с прохождением платежей в эти банки.

Эксперт подчёркивает, что пока это разовые случаи, но со временем ситуация может ухудшиться.

— Если речь идёт не о правительственном кредите, а о кредите со стороны какого-то банка российского или китайского, то этот банк должен руководствоваться формальными вещами. Посмотреть на надёжность банка, а на неё смотрят через призму рейтинга.

Если рейтинга нет, то выдать кредит на рыночных условиях невозможно. Ведь непонятно, как определить ставку по кредиту.

— Теоретически какой-нибудь российский ВЭБ, который является российской госкорпорацией, при наличии политического решения со стороны российского правительства даст денег независимо от чего-либо. Но без решения на таком уровне просто переговариваться с российскими банками “дайте нам кредит” со стороны банков, которые лишились рейтингов, практически бесполезно.
 

Отключить от SWIFT могут за оружие массового поражения

Отключение Беларуси от SWIFT очень маловероятно, считает Вадим Иосуб.